كتبت: شهد شعبان
يترقب متداولو السندات صدور جرعة جديدة من بيانات التضخم يوم الأربعاء والتي قد تحدد ما إذا كان مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفضون أو يبقون أسعار الفائدة الأسبوع المقبل.
ساعد تقرير الوظائف المختلط لشهر نوفمبر في إرسال سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين إلى الانخفاض لأسبوعين متتاليين، ورفع المتداولون في وقت لاحق احتمالات خفض أسعار الفائدة في ديسمبر إلى ما يقرب من 80% – ولكن القراءة الخاصة بأسعار المستهلك في نوفمبر تظل حاسمة.
وقال جون مادزير، مدير المحفظة الأول في فانغارد: “هذه المرة، يعد مؤشر أسعار المستهلك أكثر أهمية من بيانات الرواتب”، مضيفًا أن أرقام الوظائف الأخيرة تعرضت للتشويه بسبب تأثيرات الأعاصير والإضرابات العمالية.
وارتفع العائد على سندات الخزانة الأميركية لأجل عامين بمقدار نقطتين أساس إلى 4.16% في التعاملات المبكرة اليوم الأربعاء.
وقال مادزير إن تقرير أكتوبر فاجأ الجميع، وفي المجمل كان “يبتعد” عن هدف التضخم الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي عند 2%.
وأضاف: “إذا حصلنا على أي إشارة تشير إلى تراجعه أكثر، فربما يفكر بنك الاحتياطي الفيدرالي بجدية في التوقف في ديسمبر”.
وقال بريت باركر، الرئيس المشارك لأسعار الفائدة العالمية في مجموعة تي سي دبليو، التي تمتلك سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين إلى خمسة أعوام، “من المرجح أن يكون التضخم أكثر اضطرابا”.
ويتوقع متوسط التوقعات من استطلاع بلومبرج الأخير أن ترتفع أسعار المستهلك الأساسية – التي تعتبر أفضل مقياس للتضخم الأساسي – بنسبة 0.3٪ في نوفمبر، بنفس الوتيرة التي كانت عليها في الشهر السابق. وهذا من شأنه أن يضع معدل نمو الأسعار السنوي عند 3.3٪.
وقد اتخذ المستثمرون موقفاً متقلباً. فقد أظهر استطلاع أسبوعي أجرته شركة جي بي مورجان تشيس آند كو يوم الثلاثاء أن عملاء البنك تحولوا إلى موقف محايد بشأن سندات الخزانة من أقوى تحيز طويل الأجل هذا العام، حيث تراجعوا بعد ارتفاع استمر ثلاثة أسابيع. واستقر العائد على سندات الخزانة لأجل عشر سنوات عند 4.22%.
قبل أن يدخل مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي فترة التعتيم الإعلامي قبل الاجتماع هذا الأسبوع، أشار معظمهم إلى أنهم يعتمدون على البيانات، حتى لو كانوا يميلون إلى خفض أسعار الفائدة في ديسمبر ويضع المتداولون في الحسبان تخفيفًا بقيمة 20 نقطة أساس بحلول نهاية العام – و83 نقطة أساس تراكمية بحلول نهاية عام 2025.
