كتبت: شهد شعبان
ارتفع التضخم في منطقة اليورو بشكل أكبر في نوفمبر، وفقًا لبيانات جديدة اليوم الجمعة، لكن التوقعات الأطول أجلاً ظلت متماشية مع أهداف البنك المركزي الأوروبي – مع توقع خفض جديد لأسعار الفائدة الشهر المقبل.
ورفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بعد ارتفاع أسعار المستهلك في أعقاب غزو أوكرانيا في عام 2022، لكنه خفض تكاليف الاقتراض ثلاث مرات هذا العام مع تباطؤ التضخم – مع انتظار خبراء الاقتصاد لخطوته التالية مع تعثر الاقتصاد الأوروبي.
وبلغت زيادات أسعار المستهلك على أساس سنوي في منطقة اليورو 2.3 في المائة في نوفمبر، وفقًا لوكالة البيانات الرسمية للاتحاد الأوروبي، واستمرت في التعافي من أدنى مستوى لها في ثلاث سنوات عند 1.7 في المائة في سبتمبر بمعدل يتفق مع توقعات المحللين.
في أكتوبر، ارتفع التضخم في منطقة العملة الموحدة المكونة من 20 دولة مرة أخرى إلى 2.0 في المائة بالضبط – وهو الهدف الذي حدده البنك المركزي الأوروبي منذ فترة طويلة.
ولكن في حين ظل “بعض الضغوط الصعودية على الأسعار” مرجحاً في ديسمبر توقع بيرت كولين كبير خبراء الاقتصاد في آي إن جي أن “من الممكن توقع الاعتدال في أوائل العام المقبل”.
والأمر المهم هو أن التضخم الأساسي ــ الذي يستبعد أسعار الطاقة والأغذية والكحول والتبغ المتقلبة ويشكل مؤشراً رئيسياً للبنك المركزي في اتخاذ قراره بشأن خفض أسعار الفائدة ــ كان مستقراً على مدى الأشهر الثلاثة الماضية، عند 2.7%.
ولخص كولين الوضع قائلاً: “لا يبدو أن البنك المركزي الأوروبي ينبغي أن يشعر بقلق مفرط إزاء الارتفاع الحالي في التضخم”.
وكان ارتفاع التضخم في أسعار المستهلك في نوفمبر/تشرين الثاني راجعاً إلى حد كبير إلى انخفاض أسعار الطاقة بشكل أبطأ من الشهر السابق.
وارتفعت أسعار السلع الصناعية بنسبة 0.7% فقط، مقارنة بنسبة 0.5% في أكتوبر/تشرين الأول.
وارتفعت أسعار الخدمات بنسبة 3.9%، وأسعار الأغذية والكحول والتبغ بنسبة 2.8% في نوفمبر/تشرين الثاني ــ وهو انخفاض بنسبة 0.1 نقطة مئوية مقارنة بالشهر السابق في كلتا الحالتين.
مع عودة التضخم في منطقة العملة الموحدة إلى السيطرة تدريجياً، حول صناع السياسات انتباههم إلى النمو من خلال تسريع خفض أسعار الفائدة.
حالياً، يبلغ سعر الفائدة القياسي للبنك المركزي الأوروبي 3.25%، وانقسم المحللون حول ما إذا كان الخفض المحتمل الشهر المقبل سيكون 50 نقطة أساس أو 25 نقطة.
قال عضو مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي فرانسوا فيليروي دي جالهاو من فرنسا يوم الخميس إن البنك لديه “كل الأسباب” لخفض سعر الفائدة مرة أخرى عندما يجتمع في 12 ديسمبر رغم أنه لم يحدد مقدار الخفض.
في كابيتال إيكونوميكس، قال المحلل جاك ألين رينولدز إن بيانات نوفمبر قدمت “حجة جيدة” للبنك لخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس ــ ولكن خفضاً أصغر حجماً كان أيضاً احتمالاً نظراً لاستمرار قوة التضخم في قطاع الخدمات.
